Is é an meánchostas ualaithe de chaipiteal a shainmhínítear leis an luach meán de gach foinse i bpraghas iomlán (WACC)

I geilleagar margaidh an mhaoin aon chuideachta a luach. Tá sé déanta ag éagsúla sreabhadh airgid. Eagraíocht a chruthú Rialaíonn an ciste reachtúil. Seo caipiteal, a chuir lena bunaithe ar an gcuideachta. Thairis sin, Tar éis bliana, tá an chuideachta brabús glan, mar chuid de a seoladh chomh maith le maoiniú gníomhaíochtaí. Lena chois sin, úsáideann beagnach gach eagraíocht na cistí ar iasacht.

Gach ceann de na sreafaí airgid stealladh isteach san eagraíocht ionas gur féidir é a bheith ag feidhmiú go hiomlán. Na costais go léir a bhaineann le gluaiseacht na gcistí, a chur san áireamh i ríomh na glan-sreabhadh airgid. Ach chun meastóireacht a dhéanamh ar gach foinse den mheán ualaithe costas an chaipitil atá mar shuim na gcodanna lascainithe. Phléigh an modh agus a phrionsabail thíos.

An prionsabal ginearálta de teicníc

Cuireadh Costas Meáchan meán caipitil (WACC) úsáid den chéad uair i 1958 ag eolaithe ar nós Modigliani agus Miller. Tá an éirim an modh ar an bhfíric go bhfuil an meánchostas ualaithe de chaipiteal mar shuim an luach na scaireanna de chistí na cuideachta.

Chun mheas gach foinse airgeadais, lascainiú sé. Ós rud é go bhfuil an teacht isteach a chinneadh, agus ansin an corrlach. Is é seo an ráta íosta ar ais don infheisteoir, a gheobhaidh sé ó chur i bhfeidhm na cuideachta ina gcistí.

Úsáideann an chuideachta an dá chuid cistí féin agus fuarthas ar iasacht. Mar sin, tá a scair sa struchtúr foriomlán staidéar sa phróiseas taighde.

A mhealladh toradh de mhodh éigin chun meastóireacht a meánchostas ualaithe de chaipiteal. Is é an sainmhíniú mar an difríocht idir teacht agus an chainníocht in aisce-sreabhadh airgid. Is é an toradh lascainithe.

foinsí maoinithe

Chun tuiscint a fháil ar an prionsabal na foinse teicníc, tá sé riachtanach a thuiscint an croílár na rudaí. Tá gach maoin de chuid na cuideachta léirithe sa chomhardú sócmhainní na heagraíochta. Sa chás go dtarlaíonn an t-chuideachta an t-airgead do cheannach na n-ábhar agus trealamh, i láthair i dliteanais. An gcéad dul síos, áirítear leis seo cothromas. Seo Ciallaíonn sé na cuideachta bhunaitheoirí maoin, chomh maith le tuilleamh coimeádta.

Tá an eagraíocht in ann a ghníomhaíochtaí a mhaoiniú trí iasachtaí. Gach ceann acu costais ar bhealaí éagsúla agus tá meáchan áirithe. Tógann sé seo san áireamh an meánchostas ualaithe de chaipiteal. Is féidir le Sampla ríofa struchtúr iarmhéid éighníomhach mar seo a leanas:

• 0.8 + 0.2 = 1, i gcás ina 0.8 - roinnt a gcuid acmhainní féin, 0.2 - líon na n-iasachtaí.

Is é seo an prionsabal simplí de struchtúr caipitil na heagraíochta.

foirmle ríomh

Chun tuiscint a fháil ar an modh, is gá a mheas ar a prionsabal mar foirmle. Má tá tú a shamhlú an struchtúr na ndliteanas mar shuim na n-acmhainní fiacha agus cothromas, a fháil ar an tsamhail is éasca. Seo a leanas an meánchostas ualaithe de chaipiteal, a bhfuil an fhoirmle ríomh is infheidhme sa chás seo,:

• WACC = SSK * DSC + MCL * DZK áit SSC agus HIC - an costas a gcuid féin, acmhainní a fuarthas ar iasacht; VCM, DSC - sciar na n-acmhainní sa chlár comhardaithe iomlán.

Ach i ndáiríre, tá an ríomh a rinneadh tar éis a íoc cánacha. Dá bhrí sin, féachann an fhoirmle mar seo:

• MCL WACC = (1 - H) * * SSC + VCM DSC, i gcás H - an ráta cánach ioncaim.

Tá an cineál fhoirmle a úsáidtear sa phróiseas bainistíochta airgeadais. An meánchostas na gcistí de chuid na cuideachta a ríomh ar an neamh-faisnéiseach. Mar sin, tá gach foinse de dhíth a chur san áireamh an céatadán i struchtúr sna ríomhanna.

ráta lascaine

Is é an meánchostas ualaithe de chaipiteal mar shuim lascainithe gach foinse a bhfuil baint acu leis an gcuideachta. Thar ceann ceann nó na n-acmhainní eile de chineál a bhfuil tú a íoc. Scairshealbhóirí Táthar ag súil ag deireadh na tréimhse tuairiscithe, an sciar comhfhreagrach den bhrabús glan, agus creidiúnaithe - díbhinní.

Is féidir é seo luach a léiriú i dtéarmaí airgeadaíochta nó mar chóimheas. An costas caipitil go minic i bhfoirm úis. Ag brath ar an t-alt a chinneadh an ráta lascaine dliteanais a bheag nó a mhór, tá sé deacair.

Ní Deacrachtaí ag an am céanna a chur faoi deara, mar shampla, ar iasacht bainc. An ráta lascaine is comhionann leis an leasa uile chun úsáid a bhaint as caipiteal a fuarthas ar iasacht. tá tuilleamh coimeádta agus caipitil cothromais an costas céanna. Is é an ráta lascaine ansin is comhionann leis an toradh a cheanglaítear le scairshealbhóirí ar a n-infheistíocht.

An costas na n-acmhainní féin a

Infheistíocht a dhéanamh i scaireanna na cuideachta, infheisteoirí ag iarraidh a brabús. Ag deireadh na tréimhse tuairiscithe, a tharlaíonn a dháileadh. Ag cruinniú na scairshealbhóirí 'chinneann cé acu an treo den bhrabús glan ar fhorbairt na táirgeachta. I roinnt cásanna, tá sé dháileadh go hiomlán leis na scairshealbhóirí.

Is é an meánchostas ualaithe de chaipiteal mar shuim na scaireanna lascainithe na n-acmhainní airgeadais. Is féidir le costas iasachta a chinneadh sa phróiseas a n-ullmhú. A n-táirgeacht níos éasca a ríomh.

Ach tá an scéal níos casta le hacmhainní inmheánacha. na coinníollacha atá i dtreis ar an á chur san áireamh sa mhargadh caipitil, a cheangal scaireanna úinéirí ráta toraidh ar a gcuid urrús ar a laghad, nach lú ná an meán tionscal.

margadhluach

Le linn an anailís a mheas leabhar nó margadhluach caipitil. Mura ndéanfaidh an eagraíocht urrúis a luaitear ar an stocmhargadh, tá an meánchostas ualaithe caipitil (a tugadh isteach an fhoirmle níos luaithe) ríomh de réir na ráitis airgeadais.

Ach le stoic, bannaí, a thrádáiltear ar an margadh, tá sé riachtanach chun a luachana a chur san áireamh. Chun seo a dhéanamh, líon na scaireanna ghnáthghníomhaíochtaí méadaithe faoin luach an mhargaidh. Seo a dhéanann sé indéanta a mheas an luach fíor ar an lá an staidéir. Baineann an prionsabal céanna le bannaí agus urrúis eile.

sampla ríomh

A thuiscint i gceart ar an croílár an modheolaíocht taighde, is gá a mheas ar an sampla ar an ríomh. bainisteoirí airgeadais, mar shampla, go raibh an chuideachta i gceist as a n-infheistíocht oibre i méid de 2.25 milliún Rúbal. Le linn na hanailíse, arna ríomh againn ar an meánchostas ualaithe de chaipiteal. An fhoirmle don sampla a bheidh sonraithe thíos á ríomh, úsáideann, raon sonraí.

A bhfoinsí, bhí an chuideachta 1 milliún Rúbal. Bhí a n-toradh 22%. ar choinníoll infheisteoirí lasmuigh den chuideachta le 0.25 milliún Rúbal. le ráta toradh de 20%. Dhá iasachtaí bainc i méid na 0.5 milliún Rúbal. Glacadh 16% ar na coinníollacha íocaíochta, agus 17% in aghaidh na bliana. De réir na sonraí, tá baint úsáide as luach na foirmle ionadaíocht foinsí airgeadais 17.57%.

Mura bhfuil tú a chur san áireamh an sciar de gach mír sa chlár comhardaithe, bheadh an t-airmheán a bheith comhionann le 18.75%. Bheadh an figiúr a shéanadh go míréasúnta. Mar sin, bí cinnte a chur san áireamh an meáchan ar gach scair sa luach iomlán.

Meastachán ar thionscadail infheistíochta

Féachann gach infheisteoir a infheistiú a gcuid airgid sa tionscadal is brabúsach. Baineann sé seo leis na bunaitheoirí agus chreidiúnaithe na cuideachta araon. Measúnú a dhéanamh ar an bhféidearthacht maoiniú tionscadal maidir leis, an meánchostas ualaithe de chaipiteal. Mar an difríocht idir ioncam agus caiteachais an brabúsacht na hinfheistíochta.

Má tá sé 0, ciallaíonn sé nach raibh an chuideachta ag fulaingt caillteanais. Ach sa chás seo, ní dhéanann sí a fhaigheann ioncam. Is é seo an t-íosleibhéal ioncaim a bheith ag súil infheisteoirí ón obair dá chaipiteal.

Chun acmhainní airgeadais a mhealladh chun go bhfeidhmeoidh iomlán na heagraíochta a thairiscint coinníollacha fabhracha. Má tá an fhiontair unprofitable, fiú bhunaitheoirí brabúsach a infheistiú i dtionscadail eile nach mbaineann leis an bhfeidhmiú a gcuid gcuideachtaí.

sciath cánach

Ós rud é an táille ar úsáid na cistí ar iasacht a bhaineann le dramhaíl, tá éifeacht an sciath cánach. Tá sé san áireamh agus an meánchostas ualaithe cistí dílse a ríomh. WACC é an sainmhíniú mar a leanas:

• WACC = CCK DSC * hic + (1 - N) * VCM.

An chomhéifeacht (1 - H) - is é seo an éifeacht ar an sciath, a laghdóidh an sciar na hinfheistíochta. I bhfocail eile, más rud é go iasacht cuideachta cistí ag leibhéal leanúnach de cothromais, beidh ioncam inchánach a bheith níos ísle.

Má fhaigheann tú an luach is fearr is féidir foinsí a fuarthas ar iasacht cistí, is féidir leat cur leis an bhrabúsacht iomlána na cuideachta.

struchtúr caipitil

Mar is léir, ceadaíonn an struchtúr is fearr na n-acmhainní airgeadais de chuid na cuideachta cloí leis an meánchostas ualaithe de chaipiteal (sainmhínithe mar an cóimheas idir an sciar de gach foinse maoinithe don chostas iomlán).

Mar gheall ar an costas gach foinse, chomh maith leis an méid na n-anailísithe sciath cánach D'fhéadfadh corrlaigh a chinneadh a bheidh an líon is airde d'aon mhéid caipitil breise. Le cabhair ó na heagraíochta cuí an struchtúr na ndliteanas féidir leis an gcuideachta a uasmhéadú a luach margaidh.

Seo, ar a seal osclaíonn, suas go leor deiseanna nua na heagraíochta. Méadú cuideachta rátála infheistíochta. Úinéirí caipitil thiocfaidh chun bheith níos brabúsaí chun na gníomhaíochtaí na heagraíochta a mhaoiniú.

reachtaíocht

De réir na rialachán is infheidhme i gcríoch na tíre, tá an meánchostas ualaithe caipitil a chinnfear de réir na foirmle:

• WACC = DSC (SSC + 2%) + VCM (PCS + 2%) * (1-H).

Ba chóir a thabhairt faoi deara gur chóir go mbeadh an costas a bhfoinsí a fuarthas ar iasacht maoinithe a shainiú mar an meánráta athmhaoinithe. Leagann sé an Banc Ceannais na Rúise. Na sonraí i leith an mhuirir a ríomh ar feadh 12 mhí. D'fhonn a chinneadh go bhfuil an costas cothromais gá a chur san áireamh an bhrabúsacht na gealltanais ar feadh breis agus 12 mhí, a bhfuil an stát.

An modh ríofa i láthair go cothrom casta. Déan amach go bhfuil an costas caipitil deacair go leor i coinníollacha an mhargaidh ag síorathrú. Mar sin féin, a dhéanann sé féidir measúnú toradh iarbhír ar chaipiteal na heagraíochta. Is é an meánchostas ualaithe de chaipiteal arna chinneadh ag an dá cuideachtaí dúchasacha agus eachtrannacha.

Bunaithe ar an anailís ar shonraí, is féidir leat a roghnú an struchtúr is fearr na n-acmhainní airgeadais. méaduithe fás brabús glan ag an am céanna an costas iomlán na heagraíochta, a mhéadú rátáil infheistíochta. Ní féidir a bheag nó a mhór cuideachta a dhéanamh gan ríomh na figiúirí tuairiscithe. Bunaithe ar rinne sé na gníomhaíochtaí pleanála. Dá bhrí sin, a úsáid agus a thuiscint ba chóir an mhodheolaíocht a chur isteach gach anailísí.