Cistí fál sa Rúis agus ar fud an domhain rangú, léirmheasanna struchtúr. Chois claí cistí - tá sé ...

Tá cineál scáth éagsúla teoiricí agus tuairimíocht ar feadh na mblianta a bhaint amach do gach eagraíocht, ar a dtugtar an ciste fál. Ar an drochuair, tá sé seo fós iontas, toisc go bhfuil an mór inneachar sár-fíor agus saintréithe na hoibre éigin capall dorcha, fiú amháin le haghaidh eacnamaithe seasoned. Baintear é seo amach den chuid is mó ag an téarma "fál" sa teideal - sa bhfuil an bhainistíocht airgeadais an chomhshaoil, i dtéarmaí ginearálta, ciallaíonn sé ag cinntiú an clúdach na rioscaí airgeadais.

Ar ndóigh, amú custaiméirí mar gheall eagraíochtaí den sórt sin go leor mar sin féin a fheictear d'aon toisc mar árachas i gcoinne ar éagsúlacht na staideanna fhadhb i réimse an airgeadais, bhí fial flavored agus níos iomadúla CUNTAIS dearfach ó na cistí féin mar gheall ar an rath a bhí ar a gcuid gníomhaíochtaí. Féin, i ndáiríre oibreacha an mheicníocht airgeadais nach bhfuil chomh, mar a léiríonn sé, agus tá sé seo soiléir rud éigin gur chóir go mbeadh gach duine a fhios go bhfuil suim acu i na brabúis infheisteoir.

An éirim agus cuspóir na heagraíochta

Cistí chois claí - a comhpháirtíochtaí cothromas príobháideach, bhfuil sé mar aidhm leis an toradh ar infheistíocht do na hinfheisteoirí mar gheall ar an riosca nó a laghdú riosca le haghaidh a n-uasmhéid ar leith a uasmhéadú (is é seo cad a mhíníonn an téarma "fál" in ainm -. ó chosaint Bhéarla, árachas). Is é an nádúr an-na gcistí seo an smaoineamh simplí ag fáil brabúis comhsheasmhach ar bhonn taisceoirí infheistíochta beag beann ar an staid reatha an mhargaidh: an bhfuil nó nach bhfacthas riamh roimhe cor chun donais nó suntasach fás. I gcás fadhbanna den sórt sin, a úsáid casta straitéisí airgeadais, is minic a n-áirítear freisin ghiaráil scaireanna i ndíolachán Long nó gearr, agus go leor eile.

An speictream iomlán de raon leathan na n-idirbheart airgeadais a nach féidir a dhéanamh ciste an-leathan. Agus an bainistiú riosca ach amháin sa mhargadh - in áit, is é an sainchumas na n-eagraíochtaí fálaithe amháin áirithe, an chuid is mó de seo gné dá - an t-aon cheann de na huirlisí is féidir a bheith ag obair le cúrsaí airgeadais, ach ní an t-fheidhm amháin.

Den chuid is mó taisceoirí cistí infheistithe ag na bainisteoirí na n-urrús a thrádáil go poiblí, ach, go bunúsach, go bhfuil siad in ann a infheistiú i beagnach gach rud go, dar leo, agus is é an straitéis in ann brabús a thabhairt níos mó: talamh, eastát réadach, mhargadh tráchtearraí, airgeadra agus mar sin de .. an srian ach amháin i ndáil leis seo, forordaithe go díreach sa dearbhú infheistíochta an chiste.

Ag an am céanna deiseanna infheistíochta chomh fairsing i gcleachtas ar fáil nach bhfuil do gach duine atá ag iarraidh a mhéadú a fortune: rochtain ar ciste fál oscailte nó "creidiúnaithe" nó ní mór infheisteoirí gairmiúla a bhfuil a glanfhiúchas níos mó ná ar a laghad, $ 1 milliún (seachas an costas a phríomháitreabh). Is ann don srian leis an gcuntas sin infheisteoirí gairmiúla ullmhaithe cheana féin do na deacrachtaí agus na rioscaí, atá i gceist dearbhú infheistíochta leathan cistí fál. Srianta ar líon na rannpháirtithe, arna chinneadh infheisteoirí an Coimisiún de Stáit ar an gCoimisiún um Urrúis agus Malartú agus is 99 daoine is mó, ar a bhfuil ar a laghad 65 a bheith, mar atá luaite ag an tús, "creidiúnaithe" (infheisteoir, an t-ioncam glan a bhfuil, faoi dhlí na Stát Aontaithe, a bheith ar a laghad, $ 200 míle). Mar gheall ar an leithead na gníomhaíochtaí chiste féidir, is féidir na rioscaí a bheith an-ard, a sa dlí oibleagáid ar infheisteoirí chun infheistíocht a dhéanamh sa chaoi is nach ndéanfaidh a caillteanas iomlán i gceist aon damáiste do bhuiséad an teaghlaigh.

Tá an bhreith an réabhlóid agus a rian doscriosta ar an ngeilleagar an domhain

Uathúil as a chuid ama agus a ghiniúint straitéis saothrú brabúis a bhí curtha le chéile ag an eacnamaí Meiriceánach Alfredom Uinslou Johnson, a bunaíodh sa bhliain 1949 ar an gciste chéad fál sa stair. Údar fálaithe Ainm ciste, cosúil leis a chuid. Na torthaí a chuid oibre, d'fhoilsigh sé ach sé bliana ina dhiaidh sin, i 1965, a tháirgtear a lán de torann, agus leas sa mhargadh. I é, chuir sé síos go mion ar na tuillimh mheicníocht straitéiseach fad i titim agus margadh ag ardú trí úsáid a bhaint teaglaim cheannach agus a dhíol scaireanna dtugann siad undervalued.

Is iad na chéad hurrúis, tá an luach atá ann faoi láthair ard, ach sa chás seo tá aon chomharthaí de - fachtóirí-na harbingers an méid a thit praghsanna sa todhchaí. Undervalued - an os coinne cruinn nuair a bhíonn an praghas a roinnt íseal, ach a dhéanann siad aon réamhriachtanais, agus acmhainneacht le haghaidh fáis.

Ag baint úsáide as téarmaí ginearálaithe, an straitéis cur síos orthu thuas, a bhaint amach torthaí maithe Jones - an luach a n-infheistíochtaí níos mó ná deich bliain ar an saol, tháinig an ciste 670%.

Ba straitéis éirigh leathadh ollmhór, agus faoi 1968 tá sna Stáit Aontaithe ag an gCoimisiún um Urrúis agus Malartú cláraithe thart ar 140 cumainn comhpháirtíochta infheistíochta, a thagann faoin sainmhíniú ar "ciste fál."

Mar sin féin, réabhlóideach ar a chuid ama, an smaoineamh dúnadh airgeadais faoi 2008-2009 iompú isteach i tubaiste airgeadais fíor, ar a dtugtar i measc lucht níos leithne an 'cúlú mór ". Ginte ag an tuairimíocht airgeadais ag éirí níos iomadúla agus ag éirí níos casta, fuair an ghéarchéim dhomhanda de na blianta sin tionchar nach beag ó cistí fál féin, agus cistí fál - is é, go bunúsach, eagraíocht amhantrach. Mar sin féin, ar mhaithe le hoibiachtúlacht, ba cheart a thabhairt faoi deara go raibh an chéad bursting mboilgeog den stoirm airgeadais díreach tithíochta. iasachtaí morgáiste gan íoc san scála réalteolaíoch eisítear le linn literally ar gach duine eile (i gcainníochtaí suntasacha agus sna siúd a bhfuil a sócmhainneachta i gcoitinne nach bhféadfaí a dhúnadh na hoibleagáidí fiachais), tharraing sé go bun na hearnála airgeadais agus creidmheasa ar fad, ansin ar an ngéarchéim ina n-iomláine mar a scaipeann sé chuig an bhfíorgheilleagar na Stát Aontaithe agus i dtíortha i mór-ranna eile.

Imeartha ar an sleamhnán i scaireanna na mbanc, cistí fál infheistíochta sa tslí sin níos measa ar an scaoll airgeadais atá ag fás go chatalú mór tubaiste eacnamaíoch ar scála domhanda. Agus cé go roinnt de na milleán tá na heagraíochtaí le gach rud a tharla ag an am sin undeniable, agus fós ní hamháin raibh tionchar acu ar na himeachtaí. Is saint na tomhaltóirí iad féin, a ar aon bhealach inferior ar an profiteering eacnamaithe, mheall an chuma ar mhais na fiacha creidmheasa ollmhór an toradh sin i gcoitinne a bhí go hiomlán díréireach leis a gcumas a íoc.

Go dtí seo, é a ghnóthú ar fud an domhain ó éifeachtaí troma na géarchéime, agus smacht ar ghníomhaíochtaí na cistí fál suas chun dáta go mór tar éis an buille barely féidir leorghníomh a n-íomhá a chuirtear ar institiúidí airgeadais. Ar an iomlán sa mhargadh domhanda tá thart ar 12,000 cistí fál, sócmhainní a bhainistiú a ríomh i trillions an dollar SAM. Mar sin féin, mar gheall ar an i bhformhór na gcásanna, an struchtúr dlíthiúil na n-eagraíochtaí, a ríomh méideanna casta agus thar a bheith mearbhall níos beaichte ar shócmhainní cistí sonracha atá thar a bheith deacair.

comhpháirteanna struchtúrtha meicníocht aonair

Cistí chois claí - tá sé i go leor cásanna ar leith ó thaobh eagrúcháin de chomhpháirtíocht le go leor gnéithe agus nuances. Tá cuid acu thar a bheith casta agus mearbhall, daoine eile a costas struchtúr chomh simplí agus trédhearcach - braitheann sé ar fad go hiomlán ar na spriocanna, straitéisí agus modhanna oibre an chiste. Mar sin féin, Is éard atá beagnach aon déanmhas ar ciste fál na príomhghnéithe seo a leanas:

• Infheisteoirí - na daoine an-nach bhfuil aon sócmhainní nach féidir a bheith ann agus oibriú an Chiste. Tugann an eagraíocht a cuid seirbhísí d'infheisteoirí, iad siúd i gcás comhaontaithe, chun infheistíocht a dhéanamh ar aon chuid sin dá chaipiteal. Tar éis sin, mar thoradh ar an úsáid cheart de, ar an mbonn sin chuir sí brabús sa mhargadh, araon don chliant agus don chiste.
• bainc ráthóir nó caomhnóir - .. Tá an banc, a bhfuil a tasc is mó a sócmhainní a stóráil iontaofa a sholáthar de infheisteoirí, go mbeadh sé airgeadra, urrúis, miotal lómhar, etc I gcásanna áirithe, is féidir leis an ciste a mhealladh "a" banc a dhéanamh agus / nó a phróiseáil na n-idirbheart (ach den chuid is mó tá sé ina tasc fiú do na príomh-bróicéir). Lena chois sin, is é an caomhnóir i gceist in ullmhú na tuarascálacha ar idirbhearta arna ndéanamh ag an chuntais an chiste freisin; fíorú déanta ar chomhlíonadh na realpolitik an rialú a luaitear sa chiste chairt an liosta de na spriocanna. Ar ndóigh, tá a leithéid de ról de ghnáth bainc mór le cáil dearfach láidir.
• bainisteoir - an duine nó, mar riail, tá cuideachta a shainmhíníonn an straitéis infheistíochta ar fad, a bhfuil freagracht air as gach ceann an Chiste réitigh i. Lena chois sin, bainistíonn an bainisteoir ciste fál chomh maith na hoibríochtaí go léir.
• Bord na Stiúrthóirí - fheidhmíonn monatóireacht a dhéanamh ar ghníomhaíochtaí na bainistíochta, chomh maith le cuideachtaí a sholáthraíonn seirbhísí don chiste. Tá an Bord údaraithe chun díospóidí agus saincheisteanna coimhlint idir scairshealbhóirí agus bainisteoirí a réiteach, an fhoireann a cheapadh chun eochair Ciste seasaimh. Go bhfuil comhaltaí boird faoi dhliteanas pearsanta (suas go dtí coiriúil) i gcomhréir leis na ciste forordaithe sna prionsabail agus na rialacha an mheabhráin.
• riarthóir - Socraigh an luach glan an Chiste beag beann ar an bhainisteora, a chuireann sé laghdú riosca suntasach i gcás an earráid mheasta an dara ceann. Mar sin féin, an chuid is mó riarthóirí a shannadh feidhmeanna an tuairisciú cuntasaíochta, a íoc billí, scairshealbhóirí rabhadh CUNTAIS gníomhaíochtaí, dáileadh brabús ar scairshealbhóirí, chomh maith le síntiús le scaireanna / aonaid an chiste agus a fhuascailt.
• Tá sa ról seo de ghnáth banc infheistíocht mhór, nach bhfuil a chur i gcrích idirbhearta ó am go chéile thar an ciste fál mar bhróicéir príobháideach - An bróicéir bunscoile. Soláthraíonn bróicéir ciste príomha ar éagsúlacht na seirbhísí gairmiúla a bhaineann le imréitigh (imréiteach glanadh idir fiontair / cuideachtaí / tíortha trí tháirgí / urrúis / Seirbhísí), seirbhísí choimeád agus tacaíocht oibríochtúil.
• iniúchóir - duine atá ag comhlíonadh fíorú déanta ar chomhlíonadh na noirm na stoic tuairiscithe reachtaíocht airgeadais cuntasaíochta agus. Bainistíochta de ghnáth déanann iniúchadh gach bliain, ach fiú amháin nach bhfuil a leithéid de thástáil annamh mbainfeadh phost seo i struchtúr na heagraíochta - gan cuideachtaí seirbhíse eile an iniúchóra nó gníomhairí tríú páirtí a chomhaontú éigean a choimeád ar bun ar an gciste.
• comhairle dlíodóra a - tá sé ag teastáil chun a chinntiú ar an stádas ciste ceadúnaithe, a eisíonn na rialtóirí údaraithe faoi riachtanais shonracha áirithe. Osclaíonn Ceadúnas suas le raon i bhfad níos leithne deiseanna agus leag an bonn infheisteoirí, ach seachas sin, tá an sainchomhairleoir a úsáidtear go minic ag deireadh na conarthaí agus comhaontuithe éagsúla.

Dealraíonn sé mar sin fál ciste struchtúr. Arís, i gcásanna éagsúla, is féidir an scéim seo i gcleachtas a bheith níos simplithe (fiú leis nach mbeidh aon cheann de na híomhánna thuas) nó eile i bhfad níos tortuous agus deacair.

"An ciste tipiciúil": Cineálacha agus aicmiú ar bhonn na straitéise infheistíochta leanúnach

Lena chois sin, in ainneoin an chomhpháirt struchtúrach, aithníonn an cúlra Idirnáisiúnta Airgeadaíochta trí chineál cistí fál:

1. Cistí Domhanda - a gcuid gníomhaíochtaí a chlúdach ar an margadh domhanda ar fad. Mar sin féin, forbraíonn an straitéis de ghnáth den chineál seo cistí ar bhonn na hanailíse agus réamhaisnéisí ar dhinimic na scaireanna na cuideachtaí aonair.
2. Cistí Macra - ag obair go heisiach faoi chuimsiú an margadh náisiúnta áirithe sin. De ghnáth, bunaithe ar thréithe maicreacnamaíocha agus airgeadais de tír ar leith.
3. An costas coibhneasta na gcistí - chineál clasaiceach pristine cistí fál, mar a bhí siad ag tús a bheith ann. Páirt a ghlacadh in idirbhearta airgeadais i margadh an stoc d'aon tír amháin, ag baint úsáide as an straitéis maith d'aois a dhíol scaireanna dtugann siad agus ceannach unrated. Sa chás seo, an bainisteoir a dhéanann monatóireacht leanúnach ar an staid atá ann faoi láthair sa mhargadh a roghnú na huaire is iomchuí le haghaidh déileáil agus brabús uasta a fháil.

Ar ndóigh, i rangú oifigiúil an éagsúlacht atá sa mhargadh domhanda na cistí fál ní dhéanann sé deireadh ann, mar gheall ar an beag a chuireann cosc ar rialú a chruthú ar éagsúlacht na fo agus brainsí breise, más gá.

Le haghaidh tuilleadh eolais a fháil faoi chuimhneacháin oibre cistí fál

Beartas Comhpháirtíocht na thromlach glan de na cistí fál dírithe ar ballraíocht fadtéarmach infheisteoirí, chun go bhfanfaidh n-ranníocaíochtaí bheidh faoina réir ag an chiste ar feadh tréimhsí fada. Baineann sé seo go príomha, an t-aschur na rialacha: Ba chóir an t-infheisteoir a chosc eagrú cinnidh den chineál céanna roimh ré, agus is féidir leis an bhearna idir an fógra agus a fhoirceannadh ballraíocht bheith suas le 2-3 mhí (ag brath ar na rialachán a bheidh bunaithe). Eile a bhíonn go minic i gcleachtas malartacha - a tharraingt siar láithreach na ranníocaí in airgead, ach tá na praghsanna le haghaidh ceannach / díol sócmhainní a chinneadh go díreach ag an gCiste. Agus, ar ndóigh, i bhformhór na gcásanna den sórt sin, a shroicheann an difríocht idir iad a táscairí an-suntasach.

Mar shampla, nuair a ag dul isteach, rud a fhágann nó eile i laghdú i bpáirt a chuireann sé le toirt iomlán na n-infheistíochtaí de gach comhpháirtí athbhreithníonn agus, dá réir sin, tá an cóimheas cothromais ag athrú freisin. D'fhéadfadh Foirceannadh comhaltais i roinnt infheisteoirí méadú suntasach ar an brabús iomlán i measc an chuid eile: Is féidir le bainistíocht íoc as taisceoirí ag fágáil i bhfad ar an infheistíocht is rathúla, ag fágáil na sócmhainní níos dóchúla i do phunann. Dá bhrí sin, tar éis roinnt ama, is féidir le ciste fál a fháil méadú géar i toradh ar chaipiteal mar gheall ar an méid a chuireann a ghlac páirt roimhe sin i gcruthú ioncaim agus tarraingíodh siar ina dhiaidh sin ag fágáil d'infheisteoirí, ach nach raibh fós am a fháil go dtí sin spéise dlite sochar. Sin féin, má tá na meáin ciste fál le feiceáil treocht láidir i dtreo iontráil ghníomhach infheisteoirí, ó éifeacht go hiomlán os coinne i bhfoirm imeachta scaoll mais na gcomhpháirtithe agus tá aon duine díolmhaithe. Go minic, baineann go leor leis, ní hamháin ar an titim toraidh ar chaipiteal, ach freisin ar an féimheachta iomlán na heagraíochta ar fad.

Níos débhríoch ná an limistéar leathan infheistíocht sa airgeadais, is é an córas leathnaithe coistí. Tá cistí fál ní hamháin comhéifeacht amháin ach costais oibriúcháin, agus 2% i mbainistiú sócmhainní féin agus 20% d'aon bhrabúis. Sa chás seo, fiú amháin má tá an t-bainisteoir airgead a chailleadh agus ní raibh a thabhairt ar aon ioncam, sé, de réir na hAirteagail Corpraithe, in aon chás, tá na 2% de thoirt iomlán na sócmhainní rialaithe (Tá a leithéid de chóras a bheith ainmnithe go cuí "2 agus 20"). Den sórt sin muirir coimisiún córas chleachtadh ag an tromlach mór de shaol na cistí fál. Mar sin féin, go leor anailísithe anois go háirithe béim a chur ar an treocht de réir a chéile aistriú na gcistí chuig an gcóras "1 agus 10". I gcás nuair nach bhfuil an t-rialú ghearradh ach ríomh ó diúscairt na sócmhainní, tá sé clúdaithe ag coimisiún céatadán níos airde ar na brabúis a ghintear.

Ar thóir na brabúis mór: saothair chomhaimseartha le straitéis infheistíochta

Deiseanna thar a bheith éagsúil agus réimsí infheistíochta, chomh maith leis an éifeacht fachtóirí éagsúla cur i gcónaí leis an ghlúin agus cur i bhfeidhm teicneolaíochtaí nua chun na tuilleamh na cistí fál. Mar sin féin, in ainneoin seo, obair straitéise nua-aimseartha bhunúsach i réimse airgeadais is féidir a aicmiú ar bhealach cineálacha cúpla coiteann:

• Long / suíomh gearr (Long / suíomh gearr) - de ghnáth cistí fálaithe haghaidh obair straitéise den sórt sin le 40% dá shócmhainní. Tá sé le sócmhainní undervalued (fada) agus a dhíol overrated (gearr) a fháil.
• Margadh-neodrach arbatráiste (Margadh-Neodrach arbatráiste) - oibreacha ach amháin nuair a cheann agus na sócmhainní airgeadais chéanna i luach ag malartuithe éagsúla. Áirítear ar an rialú le seasamh fada ar shócmhainní dtugann siad ar mhalartú amháin agus gearr ar an taobh eile - i gcás ina bhfuil na sócmhainní céanna dtugann siad.
• Imoibriú le himeachtaí (Imeacht tiomáinte) - Tá straitéis bunaithe ar luach éagórach d'scaireanna d'aon cuideachtaí a ndearnadh athruithe áirithe (cibé acu cumaisc, éadála, atheagrú, etc ...). gabhálacha Bainistiú am brabúsach le haghaidh idirbhearta (cheannach / a dhíol) a ailíniú ar na praghsanna éagórach ag an margadh.
• Seasamh ghearrthéarma (Gearr Bias) - má tá an ciste straitéise go ginearálta poist gearr, tuilleamh meath sa mhargadh.
• An luach fíor (Luach) - an infheistíocht a rinneadh in urrúis a dhíol ar lascaine do na bunsócmhainní nó undervalued ag an margadh.
• urrúis Ghéarchéime (suaite Urrúis) - scaireanna a cheannach ar lascaine domhain agus dliteanais na gcuideachtaí atá ar an verge na féimheachta nó athstruchtúrú. Infheistiú straitéis seo ghlacann leis go mar go mbeidh de thoradh athruithe inmheánacha do na cuideachtaí roghnaithe a bheith níos cumhachtaí, rud a thug le brabúis sé.

Go minic, tá cistí i muinín straitéisí measctha, ag baint úsáide as ar mhaithe le brabús, roinnt de na modhanna oibre a thugtar thuas.

rialachán caighdeánach: cad iad na rialacha an chluiche agus a ghiaráil ann a d'cistí fál?

Bhí go leor cistí fál ar feadh i bhfad ina n-aonar sa mhargadh domhanda mar gheall ar a rúndacht agus rialáil lax na n-idirbheart airgeadais. Mar sin féin, an Anarchy iomlán agus saoirse gníomhaíochta, ar ndóigh, an óráid a d'fhéadfadh riamh dul - tá a bhí rialáil normatach cistí, agus beidh i gcónaí. Faoi láthair, mar gheall ar a dtionchar ag fás go tapa ar an margadh domhanda agus an manifestations níos minice de mhí-úsáid éagsúla agus trádáil chos istigh, ad coimisiúin agus údaráis hoc monatóireacht agus iad a rialú níos déine ná mar a bhí riamh cheana.

Go háirithe, tugadh isteach i Márta 2012, an (Acht um Jumpstart Ár Startups Gnó) JOBS tar éis go raibh roinnt ama a athrú go cothrom suntasach cistí fál. Arna fhorbairt mar bhealach le maoiniú na n-institiúidí gnó éagsúla beag a chur chun cinn, lagaigh an gníomh rialú an mhargaidh urrús. A bhuíochas leis an dlí nua, cistí fál, mar gheall ar a ndeiseanna infheistíochta, tar éis éirí beagnach na príomhsholáthróirí caipitil do ghnólachtaí nuathionscanta agus do ghnóthaí beaga. Ina dhiaidh sin, bhí an gníomh tionchar mór i Meán Fómhair 2013 maidir le leataobh an toirmeasc ar fhógraíocht na cistí fál agus gnólachtaí a thairiscint socrúchán aonair na n-urrús.

I go leor tíortha, na cistí fál ag teastáil chun tuairisc do na húdaráis airgeadais stáit ar an gcéad iarratas ó na suíomhanna móra na gconarthaí ar airgeadra coigríche, chomh maith le a chur ar an eolas mar gheall ar a seasaimh ar an scaoileadh le déanaí i gcúrsaíocht nó a ullmhú le hurrúis a eisiúint. na bearta sin a thabhairt isteach go sonrach d'fhonn teorainn a sciúradh airgid agus neartú smacht ar gluaiseacht chaipitil chuig na himreoirí móra ná gcuirfeadh sé isteach ar mhaithe le na n-imreoirí beaga sa mhargadh.

Lena chois sin, tá an polasaí um rialú stáit na cistí fál agus atá dírithe ar laghdú an riosca sistéamach de destabilization an chórais airgeadais ina iomláine. Léirítear é seo i rialáil na ceanglais maidir le méid an corrlach, comhthaobhachta agus teorainneacha go bhfuil idirghabhálaithe airgeadais ar oscailt do chustaiméirí aonair.

Chun an riosca iasacht cistí fál na bróicéirí agus na bainc bunscoile mó ar bhonn laethúil a ath-measúnú a a seasaimh gcoibhneas leis an staid ar an praghas margaidh cistí chun sochair chosc. Ní mór na hiasachtaí a chur ar fáil le comhthaobhachta leordhóthanaí i bhfoirm sócmhainní luachmhara. Lena chois sin, tá sé de cheart teorainneacha a leagtar ar iasacht do gach ciste ar leithligh bainc, bunaithe ar a n-monatóireacht féin ar an straitéis infheistíochta, ioncam míosúil, cásanna ag fágáil infheisteoirí agus ar stair an chaidrimh ghnó.

Na cistí fál is rathúla ar fud an domhain lá atá inniu ann

Idir an dá linn, nach bhfuil an chuid is fearr na n-amanna le haghaidh cistí fál Leanann a tharraingt fiú leis na bliana seo caite. Ba é an figiúr brabús iomlán níos ísle ná na meánluachanna a taifeadadh sna blianta beaga anuas: na cistí fál is mó tuillte $ 517,600,000 na bliana seo caite, cad é? ag roinnt saineolaithe? torthaí níos fearr i 2014, ach ar an iomlán 40% níos lú i gcomparáid leis an brabús a tuilleadh in 2013.

Mar sin féin, tá an praghas na sócmhainní, nó ar shlí eile páirteach i ngníomhaíochtaí cistí fál, méadú de thart ar $ 51700000000, a bhaint amach ar chostas iomlán measta de $ 2970000000000.

Léiríonn an treocht diúltach ar an meath brabúis go soiléir, ní hamháin maidir le caillteanais airgeadais inláimhsithe a bhain fiú na cistí fál is fearr ar domhan, ach chomh maith leis na hathruithe soiléir sna rátálacha na páirtithe margaidh láidre. Chaill sí a seasamh maith ar a dtugtar mar figiúirí ar nós Dzhon Polson na Paulson agus Co., Leon Cooperman de Omega Comhairleoirí, chomh maith le Daniel Loeb Tríú Point. A n-iar-áiteanna entrenched go daingean imreoirí ar nós Ken Griffin de Citadel agus Dzheyms Saymons de Teicneolaíochtaí Renaissance. An dá do 2015 bhí siad in ann a thuilleamh taifead $ 1700000000, dá bhrí sin chuaigh suas tuillte do pedestal na bainisteoirí ciste fál láidre.

Is féidir le cistí Rátáil fál athrú go suntasach, caitheamh go síoraí ar bun cheana féin, is cosúil gcruthaíonn sé, am de réir tástála acmhainne agus ceannairí margaidh. An mbeidh nach bhfuil na poist ag a imreoirí is fearr atá ann faoi láthair ag fulaingt go dtí deireadh na caillteanais shuntasacha bliana - beidh ach am a insint. Idir an dá linn, tá an cheannaireacht ar fad ciste fál an phláinéid dosaen seo a rialú:

bainisteoir	Fondúireacht	brabús
Kenneth Griffin	Citadel	$ 1.7 billiún
Dzheyms Harris Simons	Renaissance	$ 1.7 billiún
Ray Dalio	Bridgewater	$ 1400000000
David Tepper	Appaloosa	$ 1400000000
israel Inglander	Mílaoise Mgmt	$ 1.15 billiún
Devid Shou	DE Shaw	$ 750,000,000
John Overdek	Dhá Sigma	$ 500 milliún
David Siegel	Dhá Sigma	$ 500 milliún
Andreas Halvorsen	Lochlannach Global	$ 370 milliún
Dzhozef Edelman	Comhairleoirí perceptive	$ 300 milliún

cistí fál An Rúis: rátálacha, ionchais agus treochtaí atá leagtha amach

Gan na hamanna is brabúsach do cistí fál difear a dhéanamh freisin ar an chontrapháirt Rúisis na trádálaithe Mheiriceá. Showing torthaí diúltacha, tá an scéal le cistí intíre san iomlán níos lú colorful ná an margadh an iarthair, i gcás ina bhfuil institiúidí den sórt a mheastar a bheith ar cheann de na hionstraimí airgeadais is iontaofa, a thabhairt go seasta suas le 20% ar ais ar infheistíocht le riosca íosta i bhformhór na gcásanna.

Sa Rúis, cistí infheistíochta Tá ionadaíocht den chuid is mó ag cistí a chéile (cistí infheistíochta frithpháirteach) agus bainistiú cistí (chistí ghinearálta na bainistíochta bainc). Go háirithe cistí fál de Moscó go minic ar an stádas iontaobhais. Tá iomlán fál ciste otchestvennyh anois thart ar shé dosaen. Cuireadh figiúr den chineál céanna atá cláraithe sa lár na hochtóidí sna Stáit Aontaithe, áit ar an margadh sna laethanta sin a bhfuil meas fírinneach cistí fál. Sa Rúis, an reachtaíocht srian suntasach ar huirlisí na gcistí, ní ligeann an úsáid a bhaint as an méid mór de straitéisí sa mhargadh. Ar an gcúis sin, cuid mhór de comhpháirtíochtaí infheistíochta na Rúise cláraithe i gcriosanna amach ón gcósta.

Dá bhrí sin, is féidir glacadh le roinnt athruithe sa reachtaíocht maidir leis an tsaincheist a spreagadh go mór na cistí fál Rúise agus a bhfás geilleagrach, ag ligean do réimse i bhfad níos leithne de pholasaithe a chur i mbun seirbhíse.

Cé cistí fál sa Rúis nach bhfuil chomh coitianta san Iarthar, samplaí suntasach de cheannairí ar féidir leo dul san iomaíocht leis na hiomaitheoirí ar an leibhéal idirnáisiúnta, táimid fós ann. Ba é an is éifeachtaí acu VR Domhanda Eischósta Ciste, a n-ioncam don bhliain ná 32.32%. Ach taifead den sórt sin don VR Domhanda Ciste Eischósta torthaí margadh baile a bhaint amach cistí blocála: Tá an ciste an céatadán is airde na bhfíneálacha le haghaidh infheisteoirí do luathscor - 4.5%. Diamond Fund Atlas Aois thuill níos lú - 22.92% den bhrabús iomlán, ag fágáil taobh thiar Ciste Alfa Copperstone ar an tríú líne na rátála. Bhí Cré-umha bhuaigh bonn in ann fás i rith na bliana faoi 22,06%.

Ar deireadh, i bhfeidhm an ceathrú suite Burnem Bainistíocht Sócmhainní, a n-ioncam ná 17.63% an bhliain seo caite.

I lámha na ceithre chiste thuasluaite comhchruinnithe thart ar 80% (3425000000 dollar) de shócmhainní iomlána i gcomparáid le iomaitheoirí eile sa mhargadh na Rúise. Níos mó ná leath de na cistí seo - 1634000000 - úinéireacht VR Ciste Eischósta Domhanda.

Thaithí phearsanta le cistí fál in athbhreithniú, gníomhaithe margaidh iad féin

Sa lá atá inniu, cistí fál - is iad seo roinnt de na is brabúsach agus ag an am céanna na comhpháirtíochtaí infheistíochta is cobhsaí i measc go leor roghanna eile chun infheistíocht a dhéanamh sa lá atá inniu margadh. fiontraithe gairmiúla Móra agus lucht gnó sa tóir ar bhrabús, mar riail, faoi deara i gcónaí mar an tosaíocht is airde na hinstitiúide airgeadais lena chur de chúram siad a gcuid airgid a thuill crua, is ciste fál. Léirmheasanna léirmheasanna diúltacha dearfacha - b'fhéidir anois cé go mbeidh duine éigin muinín an tuairim neznakomtsev- "rannpháirtithe" sa líonra, nuair a bhíonn cuntais chaocha bheith beagnach ar cheann de na huirlisí is mó tráchtála.

Is é an ní eile go bhfuil na rioscaí a i gcónaí, mar atá anois agus leanfaidh sé ar aghaidh, go háirithe sa gheilleagar. Dá bhrí sin, ní féidir le gach duine de na cistí fál a iarbhír infheistíocht comhpháirtíochta, ach cruthaíonn amhlaidh a dhéanann falsa thart ar a ainm chun críche neamhdhleathach amháin - chalaoise.

Ba é ceann de na cásanna is notorious an scam Bernard Madoff, a chosain infheisteoirí raibh aithne Madoff Urrúis Infheistíochta thart ar $ 50 billiún. A gcistí infheistíochta, an costas dul isteach a tháinig go dtí roinnt milliún dollar SAM, go leor daoine den tsochaí ard. Madoff fein ar a dtugtar freisin as a chuid síntiúis carthanachta flaithiúil sa taighde ar ailse agus diaibéiteas, i maighne toghcháin costais an Daonlathach Poist Páirtí, chomh maith le ar fhorbairt na n-institiúidí cultúrtha agus oideachais.

Mar sin féin, ní raibh sé seo a shábháil don Chiste ón tí tarlú i ndiaidh na géarchéime i 1995 an t-athstruchtúrú na comhpháirtíochta infheistíocht chuig an pirimid airgeadais. Mar sin féin, chruthaigh sé an mboilgeog pléasctha go déanach i 2008, tar éis a bhí ag Madoff pianbhreith phríosúnachta de 150 bliain.

A himreoirí i ndáiríre taithí acu (daoine nach bhfuil an chéad milliún tuillte ag cistí infheistíochta) féachaint go príomha ar an méid íosta a mholtar ionchur. Má tá sé cothrom le nó níos lú ná $ 50,000, ansin is féidir leat a bheith cinnte do cinnte - tá tú ag tabhairt aghaidhe HYIP, faoi cheilt a dhéanamh mar ciste fál. Mar shampla, am de réir tástála acmhainne agus an iliomad chustaiméirí cistí fál thar lear ag glacadh infheistíocht íosta de $ 100,000.