Infheistíocht agus gaiste leachtachta. An beartas airgeadaíochta an stáit

Is gaiste Leachtachta cás dá ionadaithe na scoile Keynesian eacnamaíocht, nuair nach féidir instealltaí airgid isteach sa chóras baincéireachta ag an stát laghdú ar an ráta úis. Is é sin an cás ar leith nuair a bhíonn beartas airgeadaíochta neamhéifeachtach. príomhfhoinsí gaistí leachtachta a mheas ionchais na dtomhaltóirí diúltach, a bhfeidhm do dhaoine a shábháil níos mó dá n-ioncam. Tá an tréimhse arb é a maith "saor in aisce" iasachtaí a bhfuil beagnach náid rátaí úis, a bhfuil aon éifeacht ar an leibhéal praghsanna.

An coincheap de leachtacht

Cén fáth a bhfuil an oiread sin is fearr a choinneáil ar a gcuid coigilteas i airgead tirim, seachas a cheannach, mar shampla, eastát réadach? Is é an pointe ar fad leachtachta. Tagraíonn an téarma eacnamaíoch do chumas na n sócmhainní a díoladh go tapa ar phraghas gar don mhargadh. Cinnte sócmhainní leachtacha atá ar airgead tirim. Is féidir leo a cheannach láithreach gach rud atá uait. Beagán níos lú leachtacht airgead i gcuntais bhainc. Cheana féin níos mó casta chun déileáil le billí agus urrúis. Chun rud éigin a cheannach, is gá iad an chéad a dhíol níos mó. Agus ansin ní mór dúinn a chinneadh cad é níos tábhachtaí dúinn: chomh gar agus is féidir leat a fháil níos gaire a n-phraghas an mhargaidh nó gach rud a dhéanamh go tapa.

Tá Next na cuntais infhaighte, fardal agus amhábhair, innealra, trealamh, foirgnimh, struchtúir, tógála ar siúl. Mar sin féin, ba chóir é a thuiscint go bhfuil an t-airgead i bhfolach faoi tocht sa bhaile, ná a thabhairt aon ioncam chuig an úinéir. Bheidh siad díreach i fanacht sna sciatháin. Ach tá sé ar chostas is gá chun a n-leachtachta ard. Is é an leibhéal riosca i gcomhréir leis an méid an bhrabúis féideartha.

Cad is gaiste leachtachta?

An coincheap bunaidh a bhaineann leis an feiniméan, bhí cúis imní iad ó in éagmais laghdú ar rátaí úis le méadú airgid i gcúrsaíocht. Tá sé seo go hiomlán contrártha leis an monetarists IS-LM. De ghnáth, laghdú bainc cheannais rátaí úis ar an mbealach seo. a cheannach ar an bannaí a chruthú sní nua airgead tirim. Keynesians féach an laige an beartas airgeadaíochta anseo.

Nuair a tá gaiste leachtachta, méadú breise ar an méid airgid a bhí i gcúrsaíocht nach bhfuil aon éifeacht ar an ngeilleagar. Tá an scéal de ghnáth le hús íseal ar na bannaí, mar thoradh air sin go bhfuil siad comhionann le airgead. Bíonn an daonra gan freastal ar a riachtanais shíor ag méadú, agus a charnadh. Tá an scéal de ghnáth le hionchais diúltacha sa tsochaí. Mar shampla, ar an oíche roimh cogaidh nó i aimsir ghéarchéime.

cúiseanna

Ag tús na réabhlóide Keynesian in ionadaithe éagsúla 1930-1940 ar an treo neoclassical rinneamar iarracht chun an tionchar ar an staid seo a íoslaghdú. D'áitigh siad nach bhfuil an gaiste leachtacht cruthúnas mí-éifeachtacht an bheartais airgeadaíochta. Dar leo, nach bhfuil an pointe iomlán an dara ceann i ísliú rátaí úis an geilleagar a spreagadh.

Don Patinkin agus Llloyd Metzler aird ar an bhfuil an éifeacht Pigou mar a thugtar air. Tá an stoc an fíor-airgead sé cruthaithe a eolaithe, is feidhm comhalta den éileamh comhiomlán ar earraí, mar sin beidh sé difear go díreach an cuar infheistíochta. Dá bhrí sin, beartas airgeadaíochta is féidir an geilleagar a spreagadh fiú nuair a bheidh sé i gaiste leachtachta. Eacnamaithe go leor shéanadh gurb ann don éifeacht Pigou, nó ag caint mar gheall ar a insignificance.

cáineadh an gcoincheap

Roinnt ionadaithe ó na Scoile hOstaire na hEacnamaíochta diúltú don teoiric rogha leachtachta Keynes ar na sócmhainní airgeadaíochta. Tarraingíonn siad aird ar an bhfíric go bhfuil an t-easpa infheistíochta i dtréimhse áirithe chúiteamh ag a iomarcacha i tréimhsí ama eile. Scoil Eile na hEacnamaíochta idirdhealú an neamhábaltacht na mbanc ceannais a spreagadh ar an ngeilleagar náisiúnta le praghas beag do na sócmhainní. Scott Sumner i gcoinne go ginearálta leis an smaoineamh go bhfuil an staid seo.

suim sa choincheap an ngéarchéim airgeadais dhomhanda, Athnuaite nuair a chreid roinnt eacnamaithe go feabhas a chur ar an scéal, ní mór dúinn insileadh díreach airgead tirim sa teaghlach.

gaiste Infheistíochta

Tá an staid a pléadh cosúil thuas. gaiste infheistíochta iúl ar an bhfíric go bhfuil an líne IS ar an ngraf i riocht go hiomlán ingearach. Dá bhrí sin, ní féidir leis an t-athrú cuar LM athrú ar an ioncam náisiúnta fíor. airgead Priontáil agus é a infheistiú sa chás seo go hiomlán useless. Tá an gaiste mar gheall ar an bhfíric gur féidir éileamh infheistíochta a bheith measartha neamhleaisteach do ráta úis. Bain sé ag baint úsáide as an "maoin 'éifeacht.

Go teoiriciúil,

Neoclassicism Creidtear go mbeidh an t-méadú ar sholáthar airgid a spreagadh i gcónaí ar an ngeilleagar. Tá sé seo mar gheall ar an bhfíric go bhfuil na hacmhainní neamh-infheistithe Beidh uair amháin a infheistiú. Dá bhrí sin, airgead a phriontáil i ngéarchéimeanna fós de dhíth. Ba í seo an dóchas an Banc an tSeapáin i 2001, nuair a thosaigh sí ag beartas ar "éascú cainníochtúla".

Mar an gcéanna, réasúnaithe na Stáit Aontaithe agus roinnt tíortha Eorpacha na n-údarás le linn na géarchéime airgeadais dhomhanda. Rinne siad gan a thabhairt ar shiúl saor in aisce creidmheasa agus rátaí úis a laghdú agus an geilleagar a spreagadh trí mheáin eile a thuilleadh.

i gcleachtas

Nuair a rinne an tréimhse fada de marbhántacht sa tSeapáin, an coincheap de gaiste leachtachta arís bheith i mbéal an phobail. Bhí rátaí úis praiticiúil nialas. Ag an am sin, nach bhfuil aon duine a bhí fós aon smaoineamh sin le himeacht ama, d'aontaigh bainc i roinnt tíortha an Iarthair a thabhairt $ 100 iasacht agus dul ar ais méid níos lú. Mheas Keynesians rátaí úis íseal ach dearfach. Mar sin féin, i láthair na huaire lá eacnamaithe mheas an gaiste leachtachta mar gheall ar go bhfuil rud ar a dtugtar "creidmheasanna saor in aisce". An ráta úis is ar sé an-gar go nialas. Mar sin, tá gaiste leachtachta.

Sampla de staid den sórt sin - an ngéarchéim airgeadais dhomhanda. Le linn na tréimhse sin, bhí rátaí úis ar iasachtaí gearrthéarmacha sna Stáit Aontaithe agus san Eoraip an-gar go nialas. Eacnamaí Paul Krugman dúirt go bhfuil an domhan forbartha i gaiste leachtachta. Thug sé faoi deara nach raibh éifeacht shuntasach ar an leibhéal praghsanna an tripling an soláthar airgid sna Stáit Aontaithe idir 2008 agus 2011.

Aghaidh a thabhairt ar

An tuairim gur féidir le beartas airgeadaíochta ar rátaí ísle úis an geilleagar a spreagadh, tá coitianta go leor. A abhcóide eolaithe cáiliúla den sórt sin cosúil Paul Krugman, Gautam Eggertsson agus Maykl Vudford. Mar sin féin, Milton Friedman, tá bunaitheoir monetarism, nach bhfuil le feiceáil i rátaí úis íseal aon fhadhb. Chreid sé gur chóir an banc ceannais cur leis an soláthar airgid, fiú má tá siad náid.

Ba chóir don stát ar aghaidh le bannaí a cheannach. Friedman Creidtear gur féidir le bainc cheannais a fháil i gcónaí do thomhaltóirí a chaitheamh a gcuid coigilteas agus boilsciú spreagadh. Bhíodh sé an sampla de i gcás eitleáin, a resets dollar. Teaghlaigh iad a bhailiú agus a chur stoic comhionann. Tá an cor a d'fhéadfadh i saol fíor. Mar shampla, is féidir leis an banc ceannais a mhaoiniú go díreach ar an easnamh buiséid. Aontaím leis an dearcadh seo agus Willem Buiter. Creideann sé gur féidir le instealladh díreach airgead tirim méadú i gcónaí ar an éileamh agus boilsciú. Dá bhrí sin, ní féidir le beartas airgeadaíochta a chur san áireamh neamhéifeachtach fiú i gaiste leachtachta.